24
подписчика
5
подписок
✅ На фондовом рынке с 2017 года ✅ Высшее техническое образование ✅ Квалифицированный инвестор ✅ Ранее работал аналитиком в финансовой управляющей компании. Теперь — в Яндексе. 💬 Стараюсь отвечать на все вопросы по стратегии или интересующим активам. Если что-то пропустил — пингуйте!
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
Karganov
22 июня
$MVID
Объясняю схему — допэмиссия на 500 млн акций по 10р, это 5 млрд рублей.
Что она должна решить при долге 147,51 млрд и чистом убытке в 63 млрд — решительно непонятно.
Но если этот объем плавненько распродавать в рынок тихой сапой, то каждая акция превращается в (~55р/акция на рынке - 10р своих) +20 млрд для акционеров, поучаствовавших в допке. А там, с болью в сердце, можно будет ещё пару допок для развития бизнеса провести.
Главное не жестить и пацанами договориться сразу резко в рынок не лить, чтобы якорных инвесторов не распугать.
MV
MVID
56,25 ₽
-22,67%
Karganov
18 мая
$EUTR
Как и писал тут:
https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Karganov/52e9bdba-1126-45f0-ad89-3deb6966cd7f/
Ну и молодцы, что не выплатили.
Астрологи объявили год заботы о FCF. Количество необходимых мер по сохранению FCF выросло вдвое.
EU
EUTR
75 ₽
-72,73%
Karganov
14 мая
$MVID
Т.е. из сообщения понимаем, что от открытой подписки решили отказаться в пользу закрытой.
Почему — не знаю, но угадывая: видимо, не насобирали желающих по прем праву с неозвученной ценой.
Теперь будет закрытая подписка. Я так понимаю, покупатель уже нашёлся, раз вынесли на СД.
Осталось узнать цену. Раз подписка закрытая, а компания глубоко убыточна, предполагаю, что цену назначат "по братски". Читай — ниже текущей рыночной.
MV
MVID
64 ₽
-32,03%
Karganov
13 мая
$MVID
Вторая самая понятная идея на шорт, после $MTLR.
Неподьёмный долг, проценты по которому превышают прибыль в лучшие годы.
Балансовая стоимость ниже нуля.
Неработающая бизнес-модель (операционный убыток).
Дать Бокальчуку потестить бизнес-модель за чужие бабки, конечно, затея отличная, но сейчас бы в 2026 новый маркетплейс открывать, чтобы с Вайлдберриз, Озоном и Я.Маркетом посоревноваться на поделенном рынке, против их бесконечных бюджетов.
Ни у кого же под домом нет ещё всех трёх пунктов выдачи.
Если у "неэффективных игроков, которые должны уйти с рынка" было бы лицо, то вот оно.
MV
MVID
61,6 ₽
-29,38%
MT
MTLR
56,95 ₽
-32,29%
Karganov
12 мая
$EUTR
Если СД адекватен и думает на перспективу — дивов быть не должно, или должны быть символические.
Если дивы будут большими — сяду думать, нужна ли такая история в портфеле.
EU
EUTR
84,05 ₽
-75,67%
Karganov
14 апреля
$RU000A10BB75
$RU000A10ATS0
$RU000A10A141
Пришлось набрать на несколько миллионов. Слишком хорошая доходность при такой отчётности самой компании и стабильных, пусть и технически косячных выплатах.
RU
RU000A10BB75
711,8 ₽
-93,06%
RU
RU000A10ATS0
760,6 ₽
-93,48%
RU
RU000A10A141
755 ₽
-93,42%
Karganov
6 апреля
$MTLR $MTLRP
Долго не мог понять, почему кредиторы не разберут Мечел за долги.
Вроде, и долги уже невозвратные, и набегающие проценты иногда приходится переносить в тело долга, потому что и на них у компании денег не хватает. Но всё равно не банкротят, хотя, все акции и дочки давно в залоге.
Кажется, наконец, смог придумать стройную гипотезу, основывающуюся на том же, что Мечел и похоронило — конъюнктура.
Сейчас Мечел для кредиторов — это, по-сути, списанные себе в убыток невозвратные долги, и единственное, что они смогут получить назад, — это деньги с перепродажи активов Мечела другим компаниям.
Но — конъюнктура! Эти активы сейчас, даже очищенные от долгов — работают в 0 или лёгкий убыток. Дорого их не продашь. Да и кому? Таким же металлургически-угольным бедолагам, которые сейчас тоже х без соли доедают? То есть до смены конъюнктуры и у потенциальных покупателей не будет денег.
А до тех пор, обанкротить Мечел и забрать себе его активы — это просто создать себе проблемы и потенциально — увеличивающуюся дыру в балансе. Потому что сейчас все проблемы Мечела, это проблемы Мечела. Оптимизироваться, изгаляться, не допускать безработицы в регионах присутствия, травм от устаревших основных средств, краснеть на всяких заседаниях по поводу падения выработки и налоговых отчислений, оправдываться за закрытые шахты — всем этим пусть антикриз-менеджмент Мечела занимается. Достаточно разрешать "откладывать" им часть текущих процентов в тело долга, чтобы какой-то минимальный свободный денежный поток на операционку был.
А как только конъюнктура переменится, и пойдут первые прибыли с перспективой, что они не закончатся через год, Мечел хлопнут. Все ковенанты, позволяющие забрать активы, давно сработали.
Тут и подержать такой актив у себя на балансе будет не стыдно. И потенциальные покупатели как раз голову поднимут, а всем текущим акционерам и держателям скажут "Пока-пока. Спасибо большое, но вы не справились и должны нам кучу денег, а наше терпение кончилось".
Так что смена конъюнктуры на рынке угля может оказаться не так ожидаемым акционерами концом проблем Мечела, а его концом для них.
MT
MTLR
65,26 ₽
-40,91%
MT
MTLRP
63,9 ₽
-42,18%
Karganov
2 апреля
$MTLR $MTLRP
Сальдированный убыток угольных компаний РФ за первый месяц этого года составил 25 млрд руб. против убытка в 6,2 млрд руб. годом ранее. — Росстат
Ссылки на источники:
www.interfax.ru/business/1081461
rosstat.gov.ru/storage/mediabank/46_01-04-2026.html
Вот это я понимаю "После четвёртого квартала дела пошли в гору", "Дно показателей пройдено", "В 2026 году всё выправится", "Нет смысла смотреть на 2025".
Конечно нет смысла смотреть на 2025, ведь в 2026 отрасль летит вниз с ускорением. И там это не из-за Распадской, ребята. Ой не из-за Распадской.
MT
MTLR
66,35 ₽
-41,88%
MT
MTLRP
63,55 ₽
-41,86%
Karganov
3 марта
$MTLR
$MTLRP
Ну что, вот и год прошёл с предыдущего отчёта. Всех, кто додержал — поздравляю с убытком -30%-50%.
В честь скорого (обещают к концу недели) выхода нового годового отчёта начинаю раздавать эту замечательную бумагу всем желающим. На отскок, подскок, ракету, кувырок, всё как местные убийцы медведей любят.
Ведь в покупке Мечела, главное — не заработать, а пересидеть и всем показать. Погнали.
MT
MTLR
70,78 ₽
-45,52%
MT
MTLRP
67,5 ₽
-45,26%
Karganov
1 октября 2025
$MTLR
Блин, пару дней буквально тяжёлый шорт не додержал с 85. На 71-72 кто-то впитывал просто как губка, решил зафиксить. Очень досадно.
MT
MTLR
69,47 ₽
-44,49%
Karganov
19 сентября 2025
MT
MTLR
74,29 ₽
-48,1%
MT
MTLRP
74,6 ₽
-50,47%
